斯科特•麦肯齐(Scott McKenzie)是PMG基金的首席执行官。

斯科特•麦肯齐(Scott McKenzie)是未上市商业地产基金管理公司PMG Funds的首席执行官。

观点:通货膨胀很少会给投资者带来好消息，但这并不意味着现在不是投资的好时机。

在这种时候，当投资目标从财富增长转变为仅仅是保护财富时，基金经理们就会谈论增加对防御性资产的敞口——即那些能够在困难时期生存和发展的行业或公司。

作为一种实体投资，房地产通常被整体视为防御性资产类别。但重要的是要明白，在整个房地产行业，并不是所有的机会都是平等创造的——有些机会会比其他机会提供更严格的防守。

物流的逻辑

工业部门经常被强调为当前的摇滚明星资产类别——在我们的一些主要中心，职位空缺处于历史低位，低于1%。

但“工业”是一个宽泛的术语，涵盖了从垃圾场到数据中心的一切，因此了解每种工业地产如何受到当前和未来的影响是很重要的。

全球大流行凸显了我们迄今为止一直依赖的、将商品运送到我们这个世界小角落的准时供应链模式的根本缺陷。

在2019冠状病毒病之前，由于对全球航运的速度和效率能够满足消费者需求的信心，这里的零售和分销公司只持有少量库存。

包括航运在内的传统供应链的中断已经波及到了工业地产市场。

然而，“just-in-case”已经取代了“just-in-case”，仓储需求急剧增长，对国内物流能力的依赖加大。

同样，地缘政治和环境方面的迫切需要也加剧了流行病的压力，促使各国考虑提高自给自足程度。

由于我们的面积和地理位置，我们是一个贸易国家，但这并不妨碍我们寻求更好的服务，以保护我们自己免受全球破坏和减少我们的碳足迹。

这将创造对以自动化工厂和机械为特色的优质制造设施的持续需求。

从投资的角度来看，这里的重点是，大流行病及其直接后果加快了变化的速度。虽然会有赢家，但也会有输家。

即使在杰出的行业内，也会有夕阳产业被借走了时间。投资者需要确保自己在变革正确的领域获得敞口;这不仅将提供抵御通胀的防御性对冲，还将具有持久的品质和灵活性，以适应不断变化的时代，以保持长期业绩。

办公室追求的是质量

虽然工业和物流部门仍然是最突出的，但它不是唯一的展览。

关闭后，我们主要中心的办公室空置率反映了市场所称的“向质量的逃离”，因为公司寻求的空间不仅能容纳新的混合工作动态，还能对员工和环境健康做出积极贡献。

办公室领域正在发生变化。

从功能的角度来看，这意味着灵活的布局与协作空间、支持主动出行选择的出行结束设施、电动汽车充电器和能源，以及废物最小化设施。

对质量的追求也有地理因素的影响，在竞争激烈的就业市场中，越来越多的工人选择那些坐落在具有一系列娱乐选择和公共交通设施良好的地区的公司。

就像在工业领域一样，这也造就了赢家和输家。传统CBD地段的非优质写字楼的业主们看到周围的酒吧和商店关门或搬走，发现越来越难以吸引和留住优质租户。

零售业适应变化

消费者在舒适的沙发上买到便宜货的能力，早在新冠病毒出现之前，零售业就已经适应了逆风。

但随着大流行巩固了一些日益增长的趋势，该行业可以说是目前压力最大的行业。

同样，一种普遍流行的情绪并不能说明全部问题。

交通便利的多功能中心以大型零售或超市为基础，吸引大量的人流量，继续受到需求。

行为的改变正在导致商业地产市场的所有领域发生剧变。

我们知道政府正在寻求超级住宅开发，因此，随着社区规模的增长或新郊区的涌现，这些郊区中心将继续吸引客户、租户和最终的投资者。

商业房地产市场仍然可以为投资者提供机会来抵消通货膨胀的一些影响。

但请记住，投资不是储蓄——它有内在的风险。

了解单个行业和子行业表现背后的根本驱动力，然后运用这些知识创建一个多元化的投资组合，这对于降低风险、保护和增长你的财富至关重要。

本文不是，PMG基金不提供，财务或投资建议。

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